NOVA YORK : Os consumidores americanos encerraram 2025 com expectativas mais altas de inflação para o próximo ano e uma avaliação mais pessimista das perspectivas de emprego, de acordo com uma pesquisa mensal divulgada pelo Banco da Reserva Federal de Nova York, destacando as preocupações persistentes com os preços e o emprego à medida que as famílias entram em 2026.
A Pesquisa de Expectativas do Consumidor do Fed de Nova York mostrou que a mediana das expectativas de inflação para o próximo ano subiu em dezembro para 3,4%, ante 3,2% em novembro, estendendo um aumento gradual observado nos últimos meses. As expectativas para a inflação nos horizontes de três e cinco anos permaneceram inalteradas, sugerindo que as preocupações continuam focadas nas pressões inflacionárias de curto prazo, e não nas tendências de inflação de longo prazo.
Ao mesmo tempo, a percepção das condições do mercado de trabalho enfraqueceu consideravelmente. Os entrevistados relataram uma queda acentuada na probabilidade percebida de encontrar um novo emprego em até três meses caso perdessem o emprego atual, com o indicador atingindo seu nível mais baixo desde o início da pesquisa, em 2013. A probabilidade percebida de perder o emprego no próximo ano aumentou ligeiramente, apontando para uma menor confiança na segurança do emprego em uma ampla gama de famílias.
A queda na confiança na busca por emprego foi evidente em todos os grupos demográficos, mas foi mais acentuada entre os entrevistados mais velhos e aqueles com renda mais baixa. Embora a pesquisa não meça os resultados reais de emprego, ela acompanha o sentimento das famílias, que os economistas consideram um importante indicador do comportamento futuro do consumidor, particularmente as decisões de gastos e poupança.
A percepção do mercado de trabalho piora apesar do desemprego estável.
Os dados oficiais do mercado de trabalho continuam a mostrar condições relativamente estáveis, embora relatórios recentes indiquem um ritmo mais lento. O crescimento do emprego em dezembro foi modesto em comparação com períodos anteriores, e a taxa de desemprego caiu ligeiramente para 4,4%. As contratações ao longo do último ano foram desiguais entre os setores, contribuindo para a percepção, entre alguns trabalhadores, de que as oportunidades de emprego estão se tornando mais limitadas, apesar dos números gerais estáveis.
A pesquisa também mostrou expectativas ligeiramente menores para o crescimento da renda pessoal no próximo ano, enquanto as expectativas de aumento de preços em categorias-chave, como alimentos, aluguel e energia, permaneceram elevadas. As expectativas para o crescimento do preço dos imóveis permaneceram praticamente inalteradas, e os aumentos previstos nos custos de saúde e educação continuaram altos, reforçando as preocupações com os orçamentos familiares.
Algumas das pressões inflacionárias que moldam as expectativas atuais podem ser atribuídas a decisões políticas tomadas em anos anteriores. Medidas implementadas durante o governo de Donald Trump , incluindo tarifas sobre uma ampla gama de bens importados, contribuíram para o aumento dos custos de certos produtos de consumo e insumos industriais durante esse período. Essas tarifas permaneceram em vigor durante os governos subsequentes e foram citadas em dados econômicos como um fator que elevou os preços nas categorias afetadas, influenciando percepções mais duradouras sobre os riscos de inflação.
A cautela aumenta com a entrada no ciclo econômico de 2026.
Os dirigentes do Federal Reserve monitoram de perto as expectativas de inflação dos consumidores, pois elas podem afetar a definição de salários e o comportamento de consumo. Embora os índices de inflação reais tenham se moderado em relação aos picos anteriores, os formuladores de políticas têm enfatizado a importância de evitar que as expectativas se consolidem acima da meta de 2% do banco central. A combinação do aumento das expectativas de inflação de curto prazo e do enfraquecimento da confiança no mercado de trabalho cria um ambiente desafiador para avaliar a solidez da economia.
Os resultados da pesquisa de dezembro reforçam a evidência de que as famílias americanas estão se tornando mais cautelosas à medida que se aproximam de 2026. Mesmo que alguns indicadores econômicos apontem para resiliência, os dados de sentimento sugerem uma maior sensibilidade aos preços e aos riscos de emprego. As conclusões do Fed de Nova York destacam a discrepância entre as principais medidas econômicas e a percepção das famílias, uma dinâmica que continua a moldar a perspectiva mais ampla para a confiança do consumidor e a atividade econômica. – Por Content Syndication Services .
A perspectiva da inflação nos EUA piora com o aumento dos temores no mercado de trabalho. (O artigo original foi publicado no Glasgow Bulletin .)